Представление министра финансов Временному правительству о расширении эмиссионного права Государственного банка на 2 млрд руб.

6 октября 1917 г.

Громадный выпуск кредитных билетов в сентябре месяце, составивший 1892 млн руб., — наивысшую цифру месячного выпуска за время войны, исчерпал в короткое время значительную часть двухмиллиардной суммы эмиссионного права, разрешенной Государственному банку на основании постановления Временного правительства от 7 сентября с. г.[1] Остаток неиспользованного эмиссионного права, включая в число выпущенных в обращение кредитных билетов наличность их в кассах банка, выражался на 1 октября цифрой 698 млн руб.

В настоящее время, по имеющимся предварительным данным, он не превышает 274 млн. руб.

При усиленном темпе выпуска кредитных билетов за последнее время имеющегося запаса свободного эмиссионного права банка может хватить лишь на несколько дней. Необходимо поэтому безотлагательно позаботиться о дальнейшем увеличении предоставленного Государственному банку права на выпуск государственных кредитных билетов.

Непосредственными причинами громадного выпуска кредитных билетов в сентябре месяце, вызвавшего быстрое исчерпание лишь недавно увеличенного на 2 млрд руб. эмиссионного права, были не только крупные позаимствования казны в Государственном банке на военные расходы, но также значительные затраты банка но кредитованию закупочных операций Министерства продовольствия.

Последние в связи с удвоением твердых цен на хлеб и усилением продовольственных закупок достигли в истекшем месяце значительных размеров. С другой стороны, на крупный отлив кредитных билетов в обращении косвенно влияло также напряженное состояние денежного рынка, обычно наблюдающееся в Госсии в это время в связи с разгаром хлебной кампании и реализацией урожая, усиленное в настоящем году разными другими неблагоприятными условиями. Под влиянием этих причин размещение государственных займов на рынке встречало большие затруднения, вследствие чего Государственное казначейство вынуждено было в усиленной степени прибегать к кредитной помощи Государственного банка.

Валовая сумма затрат Государственного банка по операциям за счет казны, составившая с начала войны по 1 сентября 1917 г., по приблизительному подсчету, 16 976 млн руб., достигла к 1 октября 19 211 млн. руб., увеличившись, таким образом, в течение одного месяца на 2235 млн руб. В частности, затраты банка по ссудам казне на военные расходы увеличились на 1770 млн руб. и по кредитованию товарных операций Министерства продовольствия — на 465 млн руб. Сумма кредитных билетов в народном обращении, возросшая в сентябре месяце, как указывалось выше, на 1892 млн руб., достигла к 1 октября 17 290 млн руб.

Отсюда видно, что не только все находящиеся в обращении кредитные билеты затрачены в настоящее время на кредитование Государственного казначейства, но и что часть этого рода затрат банка оказалось возможным покрыть без выпуска новых кредитных билетов за счет прилива средств в его кассы по остальным пассивным и активным его операциям.

Выпуски кредитных билетов под влиянием роста государственных расходов и повышения суммы затрат Государственного банка на нужды Государственного казначейства увеличивались по мере продолжения войны. Особенно сильное возрастание выпуска их наблюдается за время после переворота, как видно из следующей таблицы (в млн руб.):

Выпуск кредитных билетов в течение 7 месяцев после переворота только на 1 млрд ниже суммы выпуска их за весь дореволюционный период войны.

Насколько стремительно возрастание выпуска кредитных билетов за последнее время, можно судить на основании следующей таблицы, в которой сопоставлены помесячные выпуски после 1 марта 1917 г. с соответствующими цифрами прошлого года в (млн руб.):

Процентное отношение выпущенных в обращение кредитных билетов к общей сумме военных расходов до и после переворота представляется в следующем виде:

Как видно из этой таблицы, все более значительная часть военных расходов покрывается за последнее время за счет бумажно-денежного источника.

Указанные выше цифры лишь в весьма несовершенной степени могут служить исходными данными при исчислении потребности в выпуске кредитных билетов в ближайшем будущем.

Не говоря уже о затруднительности при настоящем неустойчивом положении определить вероятную потребность казны в средствах Государственного банка на военные расходы, от чего главным образом зависит выпуск кредитных билетов, совершенно гадательными являются, кроме того, и всякие расчеты затрат банка на финансирование продовольственных и иных закупок правительственных органов, а также возможной нужды частнохозяйственного оборота в его кредитной помощи.

Принимая во внимание напряженное состояние денежного рынка в последние месяцы года и считаясь с возможностью дальнейшего ухудшения финансового положения России, вследствие которого бремя покрытия государственных расходов может в еще большей степени, чем ныне, пасть на Государственный банк, вероятную сумму выпуска кредитных билетов до конца года следовало бы исчислить не менее 6 млрд руб., а в течение октября месяца — около 2 млрд. руб.

Так как неиспользованный остаток эмиссионного права, составляющий в настоящее время около 274 млн. руб., будет израсходован в течение ближайших дней, то увеличение права на выпуск кредитных билетов на 2 млрд руб. дало бы Государственному банку возможность производить необходимые затраты на нужды казны и народного хозяйства приблизительно до начала ноября месяца.

Предоставленное Государственному банку право на выпуск кредитных билетов было расширено за время войны 9 раз на следующие суммы (в млн. руб.):

В случае расширения эмиссионного права вновь на 2000 млн руб. право Государственного банка на выпуск кредитных билетов сверх золотого обеспечения, принимая во внимание установленный законом 29 августа 1897 г.[3] предел и дальнейшие увеличения его за время войны; будет доведено до 16 500 млн. руб.

Заключение.

Ввиду изложенного министр финансов полагал бы постановить: Увеличить предоставленное Государственному банку право на выпуск государственных кредитных билетов на 2 млрд. руб.[4]

Министр финансов М. Бернацкий.

Управляющий Государственным банком Шипов.